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Argentinien ist kein normaler Zyklusmarkt: Anleger lesen ihn zunächst anhand der Stabilisierungspolitik, des Währungsmanagements und der Glaubwürdigkeit des makroökonomischen Resets, bevor sie überhaupt zu den Bottom-up-Ergebnissen kommen. Der Markt lässt sich am besten anhand der Inflationsstabilisierung, der Reservedynamik und der Frage verstehen, ob die Reformdynamik stark genug ist, um Kapitalkontrollen, Finanzierungsbedingungen und lokale Risikoprämien in die richtige Richtung zu bewegen.
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Eckdaten
Kapital
Währung
Primärer Austausch
Zentralbank
Region
Zeitzone
Quelle: INDEC,
Länderüberblick
Ein Markt mit hoher Volatilität, in dem Inflation, Wechselkursregime und Glaubwürdigkeit der Politik alle anderen Bewertungsfaktoren dominieren.
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Vierteljährliches reales BIP-Wachstum aus OECD Quarterly National Accounts.
Verfügbare Variablen
Quelle: INDEC,
Handel und Außenposition
Die jüngsten verfügbaren Daten zeigen Exporte von $96,8 Mrd. und Importe von $83,4 Mrd., woraus sich ein Außenbeitrag von +$13,4 Mrd. ergibt. Dienstleistungen machen 17,7% der gesamten Exporte aus.
Dies ist die umfassendste Exportzahl für Argentinien in den jährlichen WTO-Daten, die Waren und kommerzielle Dienstleistungen umfasst. 82,3 % des Gesamtvolumens entfallen auf Waren und 17,7 % auf Dienstleistungen. Daran lässt sich schnell erkennen, ob die Exportmaschinerie immer noch überwiegend physischer Handel ist oder bereits stärker auf Dienstleistungen ausgerichtet ist.
Dies ist die Warenseite der Exportbasis. Im Jahr 2024 waren Agrarprodukte mit 49,6 % der Warenexporte der größte WTO-Warenkorb, was die sauberste Abkürzung für das ist, was den physischen Exportmix wirklich antreibt.
Dies ist die Dienstleistungsseite des Exports und umfasst Reise-, Transport-, Finanz-, geistiges Eigentum, digitale und Unternehmensdienstleistungen. Der größte WTO-Dienstleistungsexportsektor im Jahr 2024 waren andere Unternehmensdienstleistungen mit 5,9 Milliarden US-Dollar, was erklärt, wo die immaterielle Exportstärke konzentriert ist.
Rohstoff-Perspektive
Im Jahr 2024 machten Waren 82,3 % der Gesamtexporte aus, während der Anteil der Dienstleistungen bei 17,7 % lag.
Im Jahr 2024 machten Waren 72,9 % der Gesamtimporte aus, Dienstleistungen beliefen sich auf 27,1 %.
Im Jahr 2024 war dies die größte WTO-Warenexportgruppe für Argentinien.
Dies war die größte WTO-Warenimportgruppe für Argentinien im Jahr 2024.
Güterexporte abzüglich Güterimporte im Jahr 2024. Ein Überschuss zeigt hier, ob der Warenhandel die gesamte Außenbilanz unterstützt oder belastet.
Quelle: WTO bulk download page,
Worauf man achten sollte
Argentinien sollte zunächst über die Inflationsstabilisierung informiert werden. Wenn sich dieses Regime ändert, verändern sich in der Regel auch die lokalen Multiplikatoren und die Branchenführerschaft.
Der Markt lässt sich am besten anhand der Inflationsstabilisierung, der Reservedynamik und der Frage verstehen, ob die Reformdynamik stark genug ist, um Kapitalkontrollen, Finanzierungsbedingungen und lokale Risikoprämien in die richtige Richtung zu bewegen. Das macht das Währungsregime zu einem der wichtigsten Signale für die Überarbeitung des Ländernarrativs.
Die letzte Ebene ist die Glaubwürdigkeit der Reform, denn sie bestimmt, ob sich der makroökonomische Hintergrund in eine nachhaltige Gewinnunterstützung für den S&P Merval verwandelt.
Weitere Länder
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Amerika
Ein großer zyklischer Markt, der von Rohstoffen, inländischen Zinssätzen, fiskalischer Glaubwürdigkeit und der Richtung der lokalen Risikobereitschaft angetrieben wird.
Amerika
Ein kleiner offener Markt, auf dem Kupfer, Inlandszinsen und die Liquidität des Rentensystems die Bewertungszyklen prägen.
Amerika
Ein ressourcenintensiver entwickelter Markt, in dem Banken, Energie, Bergbau und Immobiliensensibilität die Aktiengeschichte prägen.
Amerika
Ein Ressourcen- und Finanzmarkt, auf dem Öl, Zinsen, Politik und Inlandsnachfrage alle die Stimmung beeinflussen.
Amerika
Ein Nearshoring-Begünstigter, dessen Equity-Story sich auf die Fertigungsintegration, inländische Tarife und die Glaubwürdigkeit des Pesos stützt.
Amerika
Der tiefste öffentliche Markt der Welt mit unübertroffener Liquidität und Offenlegungsdichte.
Reales BIP-Wachstum
Was das signalisiert
Vierteljährliches reales BIP-Wachstum aus OECD Quarterly National Accounts.