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Die Vereinigten Staaten bleiben der Ankermarkt für die globale Risikobereitschaft, wobei Geldpolitik, Gewinnspanne und Kapitalmarkttiefe bestimmend dafür sind, wie internationale Investoren ihre Basis festlegen. Dieser Markt lässt sich in der Regel anhand der Wechselwirkung zwischen der Fed, der Nachhaltigkeit der Unternehmensgewinne und der Konzentration der globalen Aktienführerschaft auf eine kleine Gruppe von Mega-Cap-Unternehmen erkennen.
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Jährliches Verhältnis der US-Aktienmarktkapitalisierung zum BIP von FRED, unter Verwendung der Weltbankreihe bis 2020 und einer FRED-Erweiterung von öffentlichen Aktien zum BIP ab 2021.
Verfügbare Variablen
Handel und Außenposition
Die jüngsten verfügbaren Daten zeigen Exporte von $3,4 Bio. und Importe von $4,3 Bio., woraus sich ein Außenbeitrag von −$901,5 Mrd. ergibt. Dienstleistungen machen 35,9% der gesamten Exporte aus.
Dies ist die umfassendste Zahl für die Auslandsnachfrage des Landes, da sie den Warenhandel mit Dienstleistungen wie Reisen, geistiges Eigentum, Finanzen und Unternehmensdienstleistungen kombiniert. Das ist wichtig, weil das Exportwachstum dazu beiträgt, Abschwächungen im Inland abzufedern, und zeigt, wie stark die US-Wirtschaft immer noch die Nachfrage aus dem Ausland anzieht. Im Jahr 2025 stiegen die Gesamtexporte gegenüber 2024 um 199,8 Milliarden US-Dollar, sodass der Außensektor immer noch expandierte und nicht ins Stocken geriet.
Dies ist die Warenseite der Exportmaschinerie, die Investitionsgüter, Industriegüter, Energie, Autos und Konsumgüter umfasst. Es ist nützlich, weil es zeigt, wie sich die US-Produktion, Technologiehardware, Luft- und Raumfahrt und Warenströme im globalen Zyklus entwickeln. Der Anstieg im Jahr 2025 wurde von Investitionsgütern und Industriegütern angeführt, was darauf hindeutet, dass das Handelswachstum eher von Industrie- und Technologiekanälen als von einer einzelnen engen Kategorie getragen wurde.
Dies erfasst den weniger sichtbaren, aber äußerst wichtigen Exportmotor rund um Unternehmensdienstleistungen, geistiges Eigentum, Finanzen und Reisen. Dies ist wichtig, weil die Vereinigten Staaten hochwertige immaterielle Exporte durchweg besser monetarisieren als die meisten Volkswirtschaften und diese Ströme in der Regel margenreicher sind als der Handel mit physischen Gütern. Im Jahr 2025 war der Anstieg vor allem auf Unternehmensdienstleistungen, geistiges Eigentum und Finanzdienstleistungen zurückzuführen, was verdeutlicht, wie sehr die Außenposition der USA von wissensintensiven Sektoren abhängt.
Handelszusammensetzung
Rohstoff-Perspektive
Industrievorprodukte 2025 43,3 % der US-Warenexporte aus, was zeigt, wie stark die Exportbasis immer noch auf Energie, Chemikalien, Rohstoffe und Landwirtschaft angewiesen ist.
Industrievorprodukte 2025 26,8 % der US-Warenimporte aus, was bedeutet, dass der US-Importkorb breiter und weniger rohstoffreich ist als der Exportkorb.
Laut EIA exportierten die Vereinigten Staaten im Jahr 2025 4,0 Millionen Barrel Rohöl pro Tag, selbst nach einem Rückgang von 3 % gegenüber dem Vorjahr ab 2024.
Laut EIA sind die Nettoimporte von US-Rohöl von 2,5 Millionen im Jahr 2024 auf 2,2 Millionen Barrel pro Tag im Jahr 2025 gesunken, was auf eine anhaltende Abhängigkeit von externer Energie hinweist, allerdings auf einem geringeren Niveau.
Laut EIA erreichten die Exporte von Flüssiggasen aus Erdgasanlagen im Jahr 2025 einen Rekordwert von 3,1 Millionen Barrel pro Tag, was die Rolle der USA als wichtiger Exporteur von Kohlenwasserstoffen und petrochemischen Rohstoffen untermauert.
Worauf man achten sollte
Die Vereinigten Staaten sollten zunächst die Politik der Federal Reserve durchlesen. Wenn sich dieses Regime ändert, verändern sich in der Regel auch die lokalen Multiplikatoren und die Branchenführerschaft.
Dieser Markt lässt sich in der Regel anhand der Wechselwirkung zwischen der Fed, der Nachhaltigkeit der Unternehmensgewinne und der Konzentration der globalen Aktienführerschaft auf eine kleine Gruppe von Mega-Cap-Unternehmen erkennen. Damit ist die Ertragskonzentration eines der wichtigsten Signale für die Überarbeitung der Ländererzählung.
Die letzte Ebene ist die Widerstandsfähigkeit des Arbeitsmarktes, denn sie bestimmt, ob sich der makroökonomische Hintergrund in eine nachhaltige Gewinnunterstützung für den NASDAQ Composite verwandelt.
Weitere Länder
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Amerika
Ein Markt mit hoher Volatilität, in dem Inflation, Wechselkursregime und Glaubwürdigkeit der Politik alle anderen Bewertungsfaktoren dominieren.
Amerika
Ein großer zyklischer Markt, der von Rohstoffen, inländischen Zinssätzen, fiskalischer Glaubwürdigkeit und der Richtung der lokalen Risikobereitschaft angetrieben wird.
Amerika
Ein kleiner offener Markt, auf dem Kupfer, Inlandszinsen und die Liquidität des Rentensystems die Bewertungszyklen prägen.
Amerika
Ein ressourcenintensiver entwickelter Markt, in dem Banken, Energie, Bergbau und Immobiliensensibilität die Aktiengeschichte prägen.
Amerika
Ein Ressourcen- und Finanzmarkt, auf dem Öl, Zinsen, Politik und Inlandsnachfrage alle die Stimmung beeinflussen.
Amerika
Ein Nearshoring-Begünstigter, dessen Equity-Story sich auf die Fertigungsintegration, inländische Tarife und die Glaubwürdigkeit des Pesos stützt.
Buffett-Indikator
Was das signalisiert
Jährliches Verhältnis der US-Aktienmarktkapitalisierung zum BIP von FRED, unter Verwendung der Weltbankreihe bis 2020 und einer FRED-Erweiterung von öffentlichen Aktien zum BIP ab 2021.