Super Micro Computer Inc (SMCI) - Report azionario

Super Micro Computer, Inc. vende sistemi completi di server e storage, insieme a componenti, software e supporto, che i clienti usano per far girare carichi di calcolo pesanti, soprattutto per l'intelligenza artificiale. Supermicro non produce i chip: assembla e configura sistemi pronti all'uso attorno ai componenti di altri. A pagare sono grandi fornitori di servizi cloud, imprese, produttori OEM e partner di canale come distributori e integratori. Molti clienti acquistano sistemi di grande valore e alcuni grandi compratori rappresentano una quota importante delle vendite. Nell'anno fiscale 2025 Supermicro ha venduto a oltre 1.000 clienti in più di 100 paesi. Guadagna sulla differenza tra il prezzo di ogni sistema completo e il costo dei componenti che lo compongono.

Nel quarto trimestre dell'anno fiscale 2026 le vendite nette hanno raggiunto $11.1 miliardi, contro $5.8 miliardi nello stesso trimestre dell'anno prima, e il margine lordo è salito al 17.5% dal 9.5%. Vuol dire che l'azienda non sta solo vendendo di più: nell'ultimo trimestre ha anche trattenuto una quota maggiore di ogni dollaro di ricavi dopo il costo dei sistemi venduti.

Nello stesso anno fiscale il flusso di cassa operativo è stato negativo per $6.8 miliardi, pur con un utile netto di $2.2 miliardi, perché scorte e crediti verso clienti hanno assorbito cassa. I crediti sono vendite già effettuate che i clienti devono ancora pagare. Crescere in fretta costa: l'azienda compra componenti e attende gli incassi, quindi la vera prova ora è trasformare i ricavi in cassa.