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Gli Stati Uniti rimangono il mercato di riferimento per la propensione al rischio globale, con la politica monetaria, l’ampiezza degli utili e la profondità del mercato dei capitali che determinano il modo in cui gli investitori internazionali stabiliscono il loro scenario di riferimento. Questo mercato viene solitamente interpretato attraverso l’interazione tra la Fed, la durabilità degli utili societari e la concentrazione della leadership azionaria globale in un piccolo gruppo di società a grande capitalizzazione.
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I dati chiave mostrano dimensione dell'economia, valuta e situazione attuale.
Scegli un dato e guarda come è cambiato nel tempo, senza confrontare tutto insieme.
Le schede finali spiegano i pochi fattori che possono muovere aziende e mercato locale.
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Rapporto annuale tra capitalizzazione del mercato azionario statunitense e PIL da FRED, utilizzando la serie della Banca Mondiale fino al 2020 e un'estensione FRED azioni pubbliche/PIL dal 2021 in poi.
Variabili disponibili
Scambi e posizione esterna
Gli ultimi dati disponibili indicano esportazioni per $3,4 Mld e importazioni per $4,3 Mld, con un saldo esterno pari a −$901,5 Mld. I servizi rappresentano il 35,9% delle esportazioni complessive.
Questo è il dato più ampio sulla domanda esterna del Paese perché combina il commercio di merci con servizi come viaggi, proprietà intellettuale, finanza e servizi alle imprese. È importante perché la crescita delle esportazioni aiuta ad attutire i rallentamenti interni e mostra quanta parte dell’economia statunitense sta ancora attirando la domanda dall’estero. Nel 2025, le esportazioni totali sono aumentate di 199,8 miliardi di dollari rispetto al 2024, quindi il settore estero era ancora in espansione anziché in fase di stallo.
Questo è il lato merceologico della macchina delle esportazioni, che copre beni strumentali, forniture industriali, energia, automobili e prodotti di consumo. È utile perché mostra come si comportano i flussi manifatturieri, tecnologici, aerospaziali e delle materie prime statunitensi nel ciclo globale. L’aumento del 2025 è stato guidato dai beni strumentali e dalle forniture industriali, il che suggerisce che la crescita del commercio è stata guidata più dai canali industriali e tecnologici che da una singola categoria ristretta.
Ciò cattura il motore delle esportazioni, meno visibile ma estremamente importante, costruito attorno ai servizi alle imprese, alla proprietà intellettuale, alla finanza e ai viaggi. È importante perché gli Stati Uniti monetizzano costantemente le esportazioni di beni immateriali di alto valore meglio della maggior parte delle economie, e tali flussi sono solitamente più ricchi di margini rispetto al commercio di beni fisici. Nel 2025, l’aumento è arrivato in particolare dai servizi alle imprese, dalla proprietà intellettuale e dai servizi finanziari, rafforzando quanto la posizione esterna degli Stati Uniti dipenda da settori ad alto contenuto di conoscenza.
Composizione degli scambi
Lente sulle commodity
Nel 2025 forniture industriali, alimenti, mangimi e bevande rappresentavano complessivamente il 43,3% delle esportazioni statunitensi di beni. Il dato mostra quanto il Paese resti esposto a energia, chimica, materie prime intermedie e agricoltura.
Nel 2025 forniture industriali, alimenti, mangimi e bevande pesavano per il 26,8% sulle importazioni statunitensi di beni. Il paniere delle importazioni risulta quindi più diversificato e meno concentrato sulle materie prime rispetto a quello delle esportazioni.
Secondo l'EIA, nel 2025 gli Stati Uniti hanno esportato 4,0 milioni di barili al giorno di petrolio greggio, nonostante un calo del 3% rispetto al 2024.
Secondo l'EIA, le importazioni nette statunitensi di petrolio greggio sono scese da 2,5 milioni di barili al giorno nel 2024 a 2,2 milioni nel 2025. La dipendenza energetica dall'estero rimane, ma si è ridotta.
Secondo l'EIA, nel 2025 le esportazioni di liquidi del gas naturale hanno raggiunto il record di 3,1 milioni di barili al giorno, confermando il ruolo degli Stati Uniti tra i principali esportatori di idrocarburi e materie prime petrolchimiche.
Cosa osservare
Per leggere il mercato di Stati Uniti, occorre partire da un primo fattore: politica della Federal Reserve. Quando questo quadro cambia, tendono a cambiare anche i quanto il mercato valuta le azioni del mercato locale e i settori che guidano la performance.
Questo mercato viene solitamente interpretato attraverso l’interazione tra la Fed, la durabilità degli utili societari e la concentrazione della leadership azionaria globale in un piccolo gruppo di società a grande capitalizzazione. È quindi uno dei segnali più importanti da seguire per aggiornare la lettura del Paese.
L'ultimo elemento da considerare è legato a questo fattore: resilienza del mercato del lavoro. Da esso dipende la capacità del contesto macroeconomico di trasformarsi in un sostegno duraturo agli utili del NASDAQ Composite.
Altri paesi
Ogni scheda apre lo stesso modello di paese con la propria mappa, variabili macro selezionabili e vista benchmark. È la prima rete collegata di pagine paese nella regione.
Americhe
Un mercato ad alta volatilità, in cui inflazione, regime valutario e credibilità della politica economica prevalgono su ogni altro fattore di valutazione.
Americhe
Un grande mercato ciclico, guidato da materie prime, tassi interni, credibilità fiscale e propensione al rischio degli investitori locali.
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Un mercato sviluppato fortemente esposto alle risorse naturali, in cui banche, energia, settore minerario e immobiliare guidano l'andamento azionario.
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Un piccolo mercato aperto, in cui rame, tassi interni e liquidità del sistema pensionistico determinano i cicli di valutazione.
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Un mercato esposto a risorse naturali e finanziari, nel quale petrolio, tassi, politica e domanda interna influenzano il sentiment.
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Un mercato favorito dal nearshoring, il cui profilo azionario dipende dall'integrazione manifatturiera, dai tassi interni e dalla credibilità del peso.
Indicatore Buffett
Cosa segnala
Rapporto annuale tra capitalizzazione del mercato azionario statunitense e PIL da FRED, utilizzando la serie della Banca Mondiale fino al 2020 e un'estensione FRED azioni pubbliche/PIL dal 2021 in poi.