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Diversifizierte Versorgungsunternehmen kombinieren mehrere Versorgungsengagements innerhalb einer Kapitalstruktur, normalerweise Strom plus Gas und manchmal Wasser oder Erzeugung.
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Was das Bild verändern kann
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Das kann Widerstandsfähigkeit schaffen, aber nur, wenn das Management Kapital den Projekten mit der besten Rendite zuweist, anstatt die Ausgaben zu dünn auf zu viele Systeme zu verteilen. Anleger sollten diese Branche als Portfolio regulierter Vermögenswerte und nicht als einzelnes monolithisches Unternehmen betrachten.
Was das Bild verändern kann
Eine Mischung aus Strom- und Gasanlagen kann Wetter- oder Rohstoffrisiken ausgleichen, aber auch den Fokus des Managements verwässern, wenn die Fläche zu weitläufig ist.
Multi-State-Betreiber müssen Renditen über mehrere Kommissionen erzielen, jede mit unterschiedlichen Prioritäten und erlaubten Renditerahmen.
Die am besten diversifizierten Versorgungsunternehmen leiten ihr Kapital zu den hochwertigsten Tarifmöglichkeiten, anstatt es einfach überall auszugeben.
Wie das Geschaeft funktioniert
Ein diversifizierter Energieversorger schafft Wert, wenn mehrere regulierte Systeme im Rahmen eines disziplinierten Finanzierungs- und Planungsrahmens modernisiert werden können.
Das Management ordnet Strom-, Gas- und Ausfallsicherheitsprojekte in einen langfristigen Regulierungsplan ein.
Projekte verdienen nur, wenn die Ausgaben in den Tarifen erfasst oder in zukünftige Basiszinssatzverfahren einbezogen werden.
Die Qualität der Ausführung ist wichtig, da das Unternehmen über mehrere Versorgungssysteme gleichzeitig verfügt.
Ein Ertragswachstum erfolgt nur dann, wenn genehmigte Investitionen tatsächlich in höhere zulässige Erträge umgewandelt werden.
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