Gilead Sciences Inc (GILD) — Report di analisi azionaria

Una pillola al giorno

Pochi conoscono il nome Gilead, ma molti sanno che cosa hanno reso possibile i suoi farmaci. Un tempo una diagnosi di HIV era una condanna a morte. Oggi, per la maggior parte dei pazienti in Europa e negli Stati Uniti, significa una pillola ogni mattina e una vita lunga. Il farmaco più venduto di Gilead è proprio una di queste pillole, e si chiama Biktarvy.

Quel successo è anche il punto debole di Gilead. Biktarvy genera quasi la metà dei ricavi dell'azienda. Da gennaio 2028 Medicare, l'assicurazione sanitaria pubblica americana per gli anziani, lo pagherà a un prezzo fissato dal governo.

È la stessa Gilead a dire che le servono nuovi farmaci per continuare a crescere. Alcuni sono già in commercio e le loro vendite stanno salendo: un'iniezione che protegge dal contagio da HIV, una terapia per il tumore al seno e un farmaco per una rara malattia del fegato.

Riusciranno a crescere abbastanza prima del 2028?

Che cosa fa l'azienda

L'azienda produce farmaci e li vende in oltre 35 paesi, ma la sua attività poggia su una sola malattia e su un solo mercato. Nel 2025 i farmaci per l'HIV hanno generato il 70,5% dei ricavi, gli Stati Uniti il 70,9%. Al centro c'è Biktarvy, una pillola quotidiana che cura l'HIV e che da sola ha prodotto il 48,7% dei ricavi.

Immaginate un uomo che vive con l'HIV. Ogni mattina inghiotte una di queste pillole, e continuerà a farlo per il resto della vita. Una sola diagnosi può significare decenni di vendite regolari.

Prima di arrivare a Gilead, il denaro passa per un intermediario. La farmacia di quell'uomo non ha comprato le pillole da Gilead, ma da uno dei tre grandi distributori all'ingrosso che da tempo gestiscono circa il 90% delle vendite americane dell'azienda.

Attorno a questo nucleo ruota una serie di altri farmaci. Ci sono pillole per l'HIV più vecchie, oltre a una pillola e a un'iniezione semestrale che evitano il contagio. Gilead vende anche terapie per l'epatite e per una rara malattia del fegato, e un farmaco per il tumore al seno. Completano l'elenco le terapie con cellule CAR T, ovvero cellule immunitarie del paziente riprogrammate per attaccare un tumore del sangue.

Il motivo, spiega Gilead, è che alla scadenza dei brevetti i concorrenti e le copie più economiche le sottraggono vendite. Nel 2026 ha acquistato tre aziende. Una di queste, Arcellx, ha una terapia cellulare per il mieloma multiplo, un tumore del sangue. Le autorità regolatorie americane hanno accettato di esaminare la richiesta di approvazione di Arcellx. I farmaci in sviluppo più recenti di Gilead sono orientati soprattutto ai tumori, ma è ancora l'HIV a sostenere gran parte dell'attività.

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Produttore ed editore: Francesco Monterosso · ReasyPort
Riferimento delle informazioni finanziarie: 2026-03-31
Contatto legale: legal@reasyport.com

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