Selective peut-elle continuer à gagner davantage alors que ses ventes d'assurance reculent ?

Selective assure principalement des entreprises américaines et place les primes encaissées jusqu'au règlement des sinistres. Au troisième trimestre 2026, ses ventes ont reculé alors que son bénéfice a progressé ; la question est donc de savoir si la souscription restera rentable sur une base plus réduite.

Ce que fait l'entreprise

Une boulangerie, une association caritative locale et une mairie partagent une même inquiétude : un incendie, une tempête ou un procès pourrait leur coûter plus qu'elles ne peuvent payer. Selective Insurance Group vend à ces clients une protection contre ce type de pertes aux États-Unis. Elle couvre aussi des risques plus difficiles à placer auprès des assureurs classiques, ainsi que certains particuliers. Les clients paient une prime à l'avance, et Selective règle plus tard les sinistres couverts. Dans l'intervalle, elle place cet argent, ce qui lui permet de gagner deux fois : sur les polices et sur le portefeuille.

Comment elle gagne de l'argent

La plupart des primes proviennent des polices destinées aux entreprises. La souscription consiste à choisir quels risques assurer et à quel prix. Ce que l'assureur conserve dépend d'abord des sinistres, de loin le premier poste de coûts, puis des frais de vente et de gestion des polices. Le ratio combiné additionne les sinistres et ces frais pour chaque tranche de 100 $ de primes ; en dessous de 100, la souscription est bénéficiaire. L'argent mis de côté pour couvrir les sinistres finance les placements, qui constituent le second moteur. Au 30 septembre 2026, Selective prévoyait de verser environ 8 milliards de dollars au titre de sinistres non encore réglés. Ses placements s'élevaient à 11,5 milliards de dollars, principalement en obligations. La trésorerie atteignait 1 million de dollars, auxquels s'ajoutaient 392 millions de dollars de placements à court terme. Les obligations sont valorisées aux prix de marché, de sorte qu'une hausse des taux d'intérêt réduit la valeur comptable publiée (ce qui revient aux actionnaires) même si rien n'est vendu. La valeur comptable qui exclut ces fluctuations est le meilleur indicateur des progrès réalisés.

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Notes juridiques et méthodologie

Producteur et éditeur: Francesco Monterosso · ReasyPort
Référence des informations financières: 2025-12-31
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Selective Insurance Group Inc (SIGI) - Rapport boursier

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