Welltower gestiona ahora la mayor parte de las residencias para mayores de su propiedad. En el tercer trimestre de 2026, el beneficio recurrente por acción creció más deprisa que el número de acciones; la prueba es si las adquisiciones pagadas con nuevas acciones permiten mantener esa tendencia.
Un edificio para personas mayores, con comedor y personal in situ, necesita un propietario y, a menudo, alguien que lo gestione. Welltower hace ambas cosas. Es propietaria de residencias para mayores y de edificios sanitarios en Estados Unidos, el Reino Unido y Canadá. Hoy gestiona directamente la mayor parte de sus residencias para mayores, en lugar de limitarse a alquilarlas.
En las residencias que gestiona Welltower, los residentes le pagan por el alojamiento y los servicios. Welltower paga el personal, la alimentación, los suministros, los seguros y los impuestos, y se queda con lo que sobra. Así, tres factores determinan su beneficio: el nivel de ocupación de los edificios, las tarifas que los residentes pagan de su propio bolsillo y el coste del personal. Esta vertiente operativa es el motor principal. En el tercer trimestre de 2026 generó el 65% del resultado operativo neto, es decir, lo que obtienen los inmuebles una vez descontados los costes de explotación. En el segundo motor, el arrendamiento triple neto, un operador paga a Welltower una renta y asume él mismo los costes de explotación, de modo que los ingresos son más estables, pero tienen un techo. Una elevada amortización, un cargo contable por desgaste que no consume caja, reduce el beneficio reportado. Por eso, Welltower se valora mejor a través de los fondos procedentes de las operaciones, o FFO, que excluyen ese cargo y las plusvalías por venta de inmuebles.
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