Cheniere convierte gas natural estadounidense en líquido y lo vende en todo el mundo, sobre todo mediante contratos a largo plazo. Las nuevas plantas están mejorando los resultados, pero en 2025 las distribuciones a los accionistas superaron la caja disponible tras la inversión, y la deuda neta siguió aumentando.
El gas que enciende una cocina en Corea o alimenta una central eléctrica en España puede haber iniciado su viaje en una terminal de Cheniere Energy en Estados Unidos. Cheniere compra gas natural y lo enfría hasta licuarlo en sus instalaciones de Sabine Pass y Corpus Christi. Después vende ese gas natural licuado, o LNG, a compradores de todo el mundo. Su margen es la diferencia entre lo que pagan los compradores y lo que gasta en el gas y en la operación de sus plantas.
El LNG constituye prácticamente todo el negocio. Los compradores pagan por cargamentos de LNG, en su mayoría en virtud de contratos de muchos años de duración. Cheniere también compra parte de su gas mediante acuerdos de suministro a largo plazo, por lo que buena parte del spread es previsible. Los costes relevantes son el gas y las unidades de procesamiento que realizan el enfriamiento, denominadas trenes: su operación, el cargo anual por su desgaste (depreciación) y los intereses de la deuda con la que se construyeron. Lo que queda depende del volumen de LNG que pasa por los trenes y del spread sobre el coste del gas. Una proporción creciente de los cargamentos se fija por referencia a índices globales (precios de referencia publicados para el LNG y el gas), lo que vincula una parte mayor de ese spread a los precios internacionales.
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