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Valero Energy Corp verarbeitet Rohöl und andere Einsatzstoffe zu fertigen Kraftstoffen für den Verkehr, die Kunden gegen Bezahlung kaufen. Valero stellt außerdem kohlenstoffarme flüssige Kraftstoffe und petrochemische Produkte her. Die Ertragskraft hängt im Kern von der Differenz zwischen den Verkaufspreisen der fertigen Kraftstoffe und den Kosten für Einsatzstoffe, Energie und den Betrieb der Raffinerien ab. Höhere Umsatzerlöse allein sagen wenig darüber aus, wie viel Gewinn übrig bleibt. Der operative Cashflow hilft, den Bedarf an Investitionen in Sachanlagen und an Wartung zu decken, doch die Ausgaben für diese Anlagen belegen für sich genommen keine Rendite.
Nach Angaben des Managements beruhten die starken Raffineriemargen im zweiten Quartal 2026 auf der Nachfrage nach Kraftstoffen für den Verkehr und einem weltweit knappen Angebot – trotz höherer Preise für Einsatzstoffe. Allerdings stellte Benicia bis Ende April 2026 den Raffineriebetrieb ein, und der Ausfall samt schrittweisem Wiederanlauf in Port Arthur verringerte dort die Verarbeitungsmenge im zweiten Quartal. Port Arthur kehrte im Laufe des Quartals zu normalen Durchsatzraten zurück; damit war die Verfügbarkeit dort wiederhergestellt, die stillgelegte Kapazität von Benicia wurde jedoch nicht ersetzt. Valero hat daher günstige Verkaufsbedingungen, aber eine geringere verfügbare Produktionsmenge, um diese Bedingungen zu nutzen.
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