Qualcomm verdient sein Geld auf zwei Wegen. Der erste ist der Verkauf von Chips: Prozessoren und Modems für Smartphones, Laptops, Autos und Industriemaschinen. Qualcomm entwickelt diese Chips, lässt sie aber fast ausnahmslos von externen Fabriken fertigen, verpacken und testen.
Der zweite Weg ist die Lizenzierung. Gerätehersteller zahlen Qualcomm für das Recht, seine Patente im Bereich Mobilfunktechnik zu nutzen, und nach Angaben des Unternehmens bleibt in diesem Geschäft von jedem Dollar mehr hängen als bei den Chips. Daneben verfügt Qualcomm über eine eigene Sparte, die sich an anderen Unternehmen beteiligt.
Apple zeigt, wie beide Wege bei einem einzigen Kunden zusammenkommen können. Jahrelang kaufte der Konzern Qualcomms Modems und zahlte zugleich für dessen Patente. Qualcomm warnt, dass Apples Umstieg auf eigene Modems die Chipumsätze, die Ergebnisse und den Cashflow belasten wird.
Die Patentzahlungen sind eine andere Sache. Nach Angaben des Managements wurde der Lizenzvertrag mit Apple verlängert. Trifft das zu, dürfte der Verlust vor allem das Chipgeschäft treffen.
Qualcomm sucht neue Umsätze jenseits des Smartphones. Für Autos verkauft das Unternehmen eine Plattform, die das Fahrzeug mit dem Netz verbindet, die Bildschirme im Cockpit steuert und den Fahrer unterstützt. Laut Management wird seit dem Quartal, das im September 2026 endete, eine neue Generation ausgeliefert.
Rechenzentren sind der zweite neue Markt. Qualcomm hat Alphawave übernommen, das die Verbindungen zwischen Servern entwickelt, sowie Modular, das Software für künstliche Intelligenz schreibt. Das Management erklärt, dass Chips, die für zwei große Cloud-Anbieter entwickelt wurden, im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2027 in die Auslieferung gehen.
Seit Oktober 2026 weist Qualcomm sein Rechenzentrumsgeschäft innerhalb des Chipsegments aus. Nach unserer Lesart stärkt jeder dieser neuen Märkte das Chipgeschäft. Gerade dieser Bereich behält von jedem Verkauf weniger ein, und ausgerechnet er muss den Ausfall von Apple wettmachen.