Fortinet Inc (FTNT) — Aktienanalysebericht

Die Box im Hinterzimmer

Jedes Mal, wenn Sie sich in einem Büro, einem Hotel oder einem Krankenhaus ins WLAN einwählen, laufen Ihre Daten durch Geräte, die Sie nie zu Gesicht bekommen. In einem Schrank oder einem Hinterzimmer entscheidet eine kleine Box, was ins Netzwerk darf und was draußen bleiben muss.

Sehr oft ist diese Box eine FortiGate, eine Firewall von Fortinet. Banken, Händler und Regierungen auf der ganzen Welt verlassen sich auf diese Geräte, um ihre Netzwerke zu schützen. Die meisten Reisenden sind schon einmal durch eine solche Box gegangen, ohne es zu wissen.

Fortinet verkauft jede Box nur ein einziges Mal. Danach zahlt der Kunde in der Regel Jahr für Jahr weiter: für die Updates, mit denen die Box neue Angriffe erkennen lernt, und für Hilfe, wenn etwas schiefgeht. In letzter Zeit scheinen Unternehmen mehr dieser Boxen gekauft zu haben als früher. Wird der heutige Ansturm auf neue Boxen zu dauerhaften Zahlungen führen?

Was das Unternehmen macht

Das wichtigste Produkt von Fortinet ist die Firewall FortiGate. Was sie auszeichnet, steckt im Inneren: Fortinet entwickelt eigene Chips, die allein dafür gebaut sind, den Datenverkehr zu prüfen, statt sich nur auf Standardchips zu verlassen.

Rund um diese Firewall verkauft das Unternehmen den Großteil der übrigen Ausrüstung, die ein Büronetzwerk braucht, etwa Switches und WLAN-Access-Points. Außerdem bietet es Cloud-Software an, die Mitarbeiter schützt, egal wo sie sich anmelden. Eine dritte Gruppe von Werkzeugen hilft Sicherheitsteams, Angriffe zu erkennen und darauf zu reagieren.

Fortinet präsentiert all das als eine einzige Plattform. Sie ruht auf drei Säulen: sichere Netzwerke, sicherer Zugang aus der Cloud und Sicherheitsarbeit mit Unterstützung durch KI. Dorthin, so das Unternehmen, gehe die Reise.

Zu den Käufern zählen Unternehmen und öffentliche Einrichtungen in über 100 Ländern: Banken, Geschäfte, Krankenhäuser, Fabriken und Behörden. Die größte Gruppe bilden Firmen, die Netzwerke und Sicherheit für andere betreiben. Die meisten dieser Kunden erreicht Fortinet über Distributoren. Einige wenige große Distributoren stehen für einen erheblichen Teil des Umsatzes.

Man stelle sich ein Regionalkrankenhaus vor. Es kauft seine Firewalls einmal. Danach zahlt es jedes Jahr für FortiGuard, das Abonnement, das diese Firewalls gegen neue Bedrohungen auf dem neuesten Stand hält, sowie für den Support.

Diese jährlichen Ausgaben summieren sich. 2025 erzielte Fortinet einen Umsatz von $6,8 Milliarden, davon stammten 67,4 % aus solchen Dienstleistungen. Sicherheitsabonnements brachten $2,6 Milliarden ein, der Support $1,9 Milliarden. Wir lesen das so: Die Box gewinnt den Kunden, und die Dienstleistungen sorgen dafür, dass das Geld weiter fließt.

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Ersteller und Herausgeber: Francesco Monterosso · ReasyPort
Bezugszeitpunkt der Finanzinformationen: 2026-03-31
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