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A Valero Energy Corp transforma petróleo bruto e outras matérias-primas em combustíveis acabados para transporte, que vende aos clientes. A Valero fabrica também combustíveis líquidos de baixo carbono e produtos petroquímicos. No essencial, os seus resultados económicos dependem da diferença entre os preços de venda dos combustíveis acabados e o custo das matérias-primas, da energia e do funcionamento das suas refinarias. Receitas de vendas mais elevadas, por si só, dizem pouco sobre o lucro que fica. Os fluxos de caixa operacionais ajudam a cobrir as necessidades de investimento em ativos físicos e de manutenção, mas a despesa nesses ativos não demonstra, por si só, uma rendibilidade.
A gestão atribuiu as margens de refinação fortes do segundo trimestre de 2026 à procura de combustíveis para transporte e à oferta mundial limitada, apesar de preços mais elevados das matérias-primas. No entanto, Benicia deixou de refinar até ao final de abril de 2026, e a paragem e o reinício faseado de Port Arthur reduziram o volume processado nesta refinaria no segundo trimestre. Port Arthur voltou a ritmos normais de funcionamento durante o trimestre, o que repôs aí a disponibilidade, mas não substituiu a capacidade encerrada de Benicia. A Valero tem, assim, condições de venda favoráveis, mas menos produção disponível para as aproveitar.
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