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Netflix Inc tire l’essentiel de son chiffre d’affaires d’abonnements mensuels qui donnent aux spectateurs accès à des séries et à des films. Elle propose aussi une formule financée par la publicité. Les abonnés peuvent changer de formule ou résilier : Netflix doit donc attirer de nouveaux spectateurs et continuer à donner aux abonnés actuels des raisons de payer. L’entreprise acquiert des licences de contenus de divertissement et développe des productions originales, ce qui la met en concurrence à la fois pour les contenus et pour un temps libre limité. Parmi ses rivaux pour ce temps figurent la télévision, les jeux vidéo, les vidéos créées par les utilisateurs et les réseaux sociaux, ainsi que d’autres services de streaming. De meilleurs contenus et un meilleur service doivent capter assez de dépenses des abonnés pour couvrir les coûts de contenu, de technologie et de marketing.
Le chiffre d’affaires a progressé de 13 % sur un an au deuxième trimestre 2026, soit 12 % hors effets de change. Pourtant, la marge opérationnelle est tombée à 33,4 %, contre 34,1 % au deuxième trimestre 2025. La direction a surtout attribué ce recul à des dépenses de technologie et développement et de ventes et marketing qui ont augmenté plus vite que le chiffre d’affaires. Des ventes plus élevées n’ont pas empêché une pression sur la part de profit conservée sur ces ventes.
Le flux de trésorerie d’exploitation s’est élevé à $7,0 milliards au premier semestre 2026, contre $5,2 milliards au premier semestre 2025. Le chiffre le plus récent inclut $2,8 milliards reçus au premier trimestre en contrepartie de la résiliation du projet de transaction avec WBD. Cet encaissement exceptionnel rend la hausse moins fiable pour juger la performance récurrente de l’activité.
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