Apogee fabrique et installe le verre, le métal et les revêtements des bâtiments commerciaux. Ses marges bénéficiaires se sont érodées pendant deux ans, et le groupe s'endette désormais pour acheter de la croissance : reste à savoir si ces acquisitions reconstitueront ses bénéfices.
Levez les yeux vers la façade vitrée d'une tour de bureaux ou d'un autre bâtiment commercial : il se peut que vous regardiez le travail d'Apogee. L'entreprise fabrique des éléments métalliques de construction, du verre et des surfaces spéciales destinés à ces bâtiments, et l'une de ses quatre divisions les installe également sur site. La quasi-totalité de ses ventes provient des États-Unis, une petite part venant du Canada.
Les clients paient Apogee pour des produits conçus pour un bâtiment précis. Architectural Metals, la division des produits métalliques, est le principal moteur de rentabilité du groupe. Chez Architectural Services, les clients paient aussi la pose de ces produits. Le chiffre d'affaires de ces contrats est comptabilisé à mesure que le chantier avance, et non à l'encaissement. Ce que conserve Apogee dépend de la justesse du prix fixé pour chaque chantier, puis du respect des coûts et des délais. La division d'installation conserve une part bien plus faible de chaque vente, mais son carnet de commandes de projets signés et non encore livrés donne une visibilité sur l'activité à venir. L'aluminium est un intrant important pour les deux divisions, de sorte qu'une flambée de son prix sur des chantiers déjà chiffrés se répercute directement sur la marge. Après les coûts de production, les frais de fonctionnement des bureaux, des ventes et de l'administration absorbent l'essentiel de ce qui reste. Faute de réduction de ces frais, chaque point de marge brute gagné ou perdu se répercute presque intégralement sur le résultat opérationnel.
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