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L’Argentine n’est pas un marché à cycle normal : les investisseurs l’interprètent d’abord à travers la politique de stabilisation, la gestion des devises et la crédibilité de la réinitialisation macroéconomique avant même d’en arriver aux bénéfices ascendants. Le marché est mieux compris à travers la stabilisation de l’inflation, la dynamique des réserves et la question de savoir si la dynamique des réformes est suffisamment forte pour maintenir le contrôle des capitaux, les conditions de financement et les primes de risque locales dans la bonne direction.
Carte régionale
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Les dernières cartes expliquent ce qui peut influencer les entreprises et le marché local.
Faits clés
Capitale
Devise
Échange primaire
Banque centrale
Région
Fuseau horaire
Source : INDEC,
Panorama du pays
Un marché très volatil où l’inflation, les régimes de change et la crédibilité politique dominent tous les autres paramètres de valorisation.
Explorateur macro
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Croissance trimestrielle du PIB réel d'après les Accounts nationaux trimestriels de l'OCDE.
Variables disponibles
Source : INDEC,
Commerce et position extérieure
Les dernières données disponibles indiquent $96,8 Md d'exportations et $83,4 Md d'importations, soit un solde extérieur de +$13,4 Md. Les services représentent 17,7% des exportations totales.
Il s'agit du chiffre d'exportation le plus large de l'Argentine selon les données annuelles de l'OMC, combinant marchandises et services commerciaux. Les biens représentent 82,3% du total et les services 17,7%, ce qui montre rapidement si la machine à exporter est encore principalement le commerce physique ou déjà davantage de services.
Il s’agit du côté marchandises de la base d’exportation. En 2024, la plus grande tranche de marchandises de l'OMC était celle des produits agricoles, qui représentaient 49,6 % des exportations de marchandises, ce qui constitue le raccourci le plus clair pour ce qui détermine réellement la composition des exportations physiques.
Il s’agit du volet services des exportations, couvrant les voyages, les transports, la finance, la propriété intellectuelle, le numérique et les services aux entreprises. Le plus grand secteur d'exportation de services de l'OMC en 2024 était celui des autres services aux entreprises, avec 5,9 milliards de dollars, ce qui permet d'expliquer où se concentre la force des exportations immatérielles.
Partenaires commerciaux
Prisme des matières premières
Les biens représentaient 82,3 % des exportations totales en 2024, laissant les services à 17,7 %.
Les biens représentaient 72,9 % des importations totales en 2024, laissant les services à 27,1 %.
Il s'agissait du plus grand groupe d'exportations de marchandises de l'OMC pour l'Argentine en 2024.
Il s'agissait du plus grand groupe d'importations de marchandises de l'OMC pour l'Argentine en 2024.
Exportations de marchandises moins importations de marchandises en 2024. Un excédent indique ici si le commerce de marchandises soutient ou pèse sur la balance extérieure globale.
Source : WTO bulk download page,
Ce qu'il faut surveiller
L’Argentine doit d’abord être interprétée à travers la stabilisation de l’inflation. Lorsque ce régime change, les la façon dont le marché valorise les actions locaux et les dirigeants du secteur évoluent généralement avec lui.
Le marché est mieux compris à travers la stabilisation de l’inflation, la dynamique des réserves et la question de savoir si la dynamique des réformes est suffisamment forte pour maintenir le contrôle des capitaux, les conditions de financement et les primes de risque locales dans la bonne direction. Cela fait du régime monétaire l’un des signaux les plus importants pour réviser le discours du pays.
Le dernier niveau est la crédibilité de la réforme, car il détermine si le contexte macroéconomique se transforme en un soutien durable aux bénéfices du S&P Merval.
Autres pays
Chaque carte ouvre le même modèle de pays avec sa propre carte, des variables macro permutables et une vue de référence. C'est le premier réseau lié de pages pays de la région.
Amériques
Un vaste marché cyclique tiré par les matières premières, les taux nationaux, la crédibilité budgétaire et l’orientation de l’appétit pour le risque local.
Amériques
Un marché développé fortement tributaire des ressources, où la sensibilité aux banques, à l’énergie, aux mines et à l’immobilier façonne le discours sur les actions.
Amériques
Un petit marché ouvert où le cuivre, les taux domestiques et la liquidité du système de retraite façonnent les cycles de valorisation.
Amériques
Un marché des ressources et des services financiers où le pétrole, les taux, la politique et la demande intérieure alimentent tous le sentiment.
Amériques
Le marché public le plus profond au monde, avec une liquidité et une densité de divulgation inégalées.
Amériques
Un bénéficiaire de la délocalisation dont l’histoire en matière de capitaux propres passe par l’intégration manufacturière, les taux nationaux et la crédibilité du peso.
Croissance du PIB réel
Ce que cela signale
Croissance trimestrielle du PIB réel d'après les Accounts nationaux trimestriels de l'OCDE.