Apogee fabrica e instala el vidrio, los elementos metálicos y las superficies de edificios comerciales. Sus márgenes de beneficio se redujeron durante dos años y ahora se endeuda para comprar crecimiento, por lo que la cuestión es si estas operaciones lograrán reconstruir los beneficios.
Si se levanta la vista hacia la fachada de vidrio de una torre de oficinas o de otro edificio comercial, es posible que se esté contemplando el trabajo de Apogee. La compañía fabrica componentes metálicos para la construcción, vidrio y superficies especiales para este tipo de edificios, y una de sus cuatro unidades también se encarga de instalarlos en obra. Casi todas sus ventas proceden de Estados Unidos, con una pequeña parte procedente de Canadá.
Los clientes pagan a Apogee por productos fabricados para un edificio concreto. Architectural Metals, la unidad de productos metálicos, es el principal motor de beneficios del grupo. En Architectural Services, los clientes pagan además por la instalación de esos productos. Los ingresos de estos contratos se reconocen a medida que avanza la obra, no cuando se cobra. Lo que retiene Apogee depende de fijar bien el precio de cada proyecto y de ejecutarlo después dentro del coste y del plazo previstos. La unidad de instalación retiene una parte mucho menor de cada venta, pero su cartera de pedidos firmados y aún no entregados muestra el trabajo que está por venir. El aluminio es un insumo importante para ambas unidades, por lo que una subida de su precio en trabajos ya presupuestados se traduce en un menor margen. Una vez cubiertos los costes de producción, los gastos corrientes de oficinas, ventas y administración absorben la mayor parte de lo que queda. Salvo que se recorten esos gastos corrientes, cada punto que se gane o se pierda en el margen bruto se traslada casi directamente al beneficio operativo.
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