Motorola Solutions Inc (MSI) — Aktienanalysebericht

Das Funkgerät an der Schulter des Polizisten

Stellen Sie sich einen Polizisten auf der Straße vor, in fast jeder beliebigen Stadt in Europa oder den Vereinigten Staaten. Wahrscheinlich trägt er ein Funkgerät an der Schulter und vielleicht eine kleine Kamera an der Brust. Beides stammt oft von Motorola Solutions. Das Unternehmen verkauft die Werkzeuge, auf die Polizei, Feuerwehr, Soldaten und Notrufzentralen angewiesen sind, wenn etwas schiefgeht: Funkgeräte, Kameras und die Software, die Hilfe dorthin schickt, wo sie gebraucht wird.

In letzter Zeit hat Motorola Solutions andere Unternehmen übernommen und sich dafür verschuldet. Zunächst kaufte es Silvus, einen Hersteller von Funkgeräten, die Signale untereinander weiterreichen, ganz ohne Sendemast. Danach folgte D-Fend, ein Spezialist für den Schutz von Menschen und Orten vor feindlichen Drohnen. Beide Zukäufe machen Motorola Solutions größer. Ein Aktionär muss allerdings etwas Engeres wissen: Verdient jede Aktie mehr, oder verkauft das Unternehmen einfach nur mehr?

Was das Unternehmen macht

Motorola Solutions stellt Werkzeuge her, die Menschen schützen, und verkauft sie an drei Arten von Kunden. Die erste Gruppe sind die Einsatzkräfte im Notfall: Polizei, Feuerwehr, Rettungsdienste. Die zweite sind Regierungen, darunter auch Streitkräfte. Die dritte sind Einrichtungen, die die Menschen in ihrem Inneren schützen müssen, etwa Schulen, Krankenhäuser und Stadien. Insgesamt zählt das Unternehmen mehr als 100.000 Kunden. Der größte ist die US-Regierung mit rund 8 % des Umsatzes.

Das Geld fließt aus zwei Quellen. Die größere ist die Hardware: Funkgeräte, die Masten und Vermittlungstechnik, die ihr Signal übertragen, sowie Kameras. Die Hardware steht für 62 % des Umsatzes, davon entfallen 84 % auf Funkgeräte samt ihren Netzen. Die zweite Quelle sind Software und die dazugehörigen Dienstleistungen. Dazu zählen Programme, die Notrufe annehmen, Polizeiakten führen und Videos als Beweismittel speichern, sowie die Mitarbeiter, die all das am Laufen halten.

Eine städtische Polizei zeigt, wie beide Quellen zusammenspielen. Sie kauft ihre Funkgeräte und das dahinterliegende Netz und bezahlt anschließend für deren Wartung. Ihre Körperkameras bezieht sie womöglich im Abonnement, und für die Software, die das Bildmaterial speichert, zahlt sie noch einmal.

Inzwischen erschließt das Unternehmen neue Märkte. Nach der Übernahme von Silvus benannte es seine Funksparte in Mission Critical Networks um und rückte Funkgeräte für das Gefechtsfeld ins Zentrum seines Geschäfts. Als Nächstes kam D-Fend, der Anbieter von Drohnenabwehr. Unserer Lesart nach beruhte das alte Modell auf Städten, die einmal kaufen und dann jahrelang weiterzahlen. Streitkräfte kaufen womöglich anders ein.

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Ersteller und Herausgeber: Francesco Monterosso · ReasyPort
Bezugszeitpunkt der Finanzinformationen: 2026-03-31
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