Microchip Technology Inc (MCHP) - Aktienbericht

Wer auf den Knopf seines Autoschlüssels drückt, die Waschmaschine startet oder eine elektrische Zahnbürste einschaltet, kann ziemlich sicher sein, dass dabei ein Chip von Microchip die Arbeit erledigt. Dieser Chip ist ein Mikrocontroller, also ein winziger Computer, der für eine einzige Aufgabe gebaut ist: Er erkennt einen Tastendruck, treibt einen Motor an oder misst die Zeit.

Microchip verkauft diese Chips an rund hunderttausend Unternehmen. Außerdem stellt der Konzern Bauteile her, die in größeren Maschinen den Strom steuern und Daten übertragen, von Industrierobotern bis zu Rechenzentren. Niemand sieht sie, und niemand kauft sie im Laden.

Nach einem tiefen Einbruch haben sich die Umsätze von Microchip kräftig erholt. Die Kunden, die wieder bestellen, verkaufen vielleicht mehr von ihren eigenen Produkten; vielleicht füllen sie aber auch nur Lager auf, die sie zuvor geleert hatten. Der Unterschied ist wichtig, denn er zeigt, was für ein Geschäft Microchip betreibt. Welche der beiden Kräfte treibt die Erholung an?

Microchip hat rund 101.000 Kunden. Einige kaufen direkt beim Vertrieb des Unternehmens. Weit mehr beziehen ihre Chips über Distributoren, also Großhändler, die Ware auf Lager halten und weiterverkaufen. Der größte von ihnen, Arrow Electronics, stand im Geschäftsjahr bis März 2026 für 12 % des Umsatzes.

Mikrocontroller brachten die Hälfte dieses Umsatzes ein. Analogchips trugen mehr als ein Viertel bei; sie steuern die Stromversorgung, treiben Motoren an und übertragen Signale über Kabel oder Funk.

Der Großteil des Rests stammt aus drei Produktarten. Speicherchips sichern Daten. FPGAs sind Chips, die ein Kunde nach dem Kauf neu verschalten kann; Unternehmen aus der Verteidigungs- und Raumfahrtbranche setzen sie häufig ein. Eine dritte Gruppe überträgt und speichert Daten in den Servern von Rechenzentren, auch in solchen für künstliche Intelligenz. Hinzu kommt ein kleiner Beitrag aus Lizenzen: Chipfabriken zahlen Microchip dafür, dass sie sein Verfahren zur Datenspeicherung auf einem Chip nutzen dürfen.

Man denke an einen Hersteller von Industriepumpen. Er wählt bei der Entwicklung eines neuen Modells einen Controller von Microchip und schreibt seine Software für genau diesen Chip. Danach bestellt er den Chip für jede gebaute Pumpe erneut, meist über Jahre, denn ein Wechsel würde bedeuten, das Produkt neu zu entwickeln.

Microchip bewegt sich in Richtung leistungsstärkerer Chips. Im Juli 2024 brachte das Unternehmen PIC64 auf den Markt, eine Familie von Prozessoren, die weit anspruchsvollere Aufgaben bewältigen als ein Mikrocontroller und für Industrie, Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung gedacht sind. 2026 übernahm es Hailo, einen Hersteller von Chips, die künstliche Intelligenz direkt in Geräten ausführen. Zudem kaufte es Vorago, das strahlungsfeste Mikrocontroller herstellt.

Ein so aufgebautes Geschäft behält seine Kunden in der Regel lange. Diese verteilen sich allerdings auf Fabriken, Autos, Rechenzentren und die Verteidigung. Microchip scheint daher im Gleichschritt damit zu steigen und zu fallen, wie viel die Industrie insgesamt produziert.