Edwards Lifesciences Corp (EW) — Aktienanalysebericht

Eine neue Herzklappe, ohne den Brustkorb zu öffnen

Vor nicht allzu langer Zeit bedeutete der Ersatz einer verschlissenen Herzklappe, den Brustkorb zu öffnen, das Herz anzuhalten und eine lange Genesung in Kauf zu nehmen. Heute kann ein Arzt in Krankenhäusern in ganz Europa und den USA den Eingriff oft durch einen kleinen Schnitt am Bein vornehmen.

Eine zusammengefaltete Klappe wird auf einem dünnen Schlauch durch eine Arterie nach oben geführt. Im Herzen entfaltet sie sich und übernimmt die Aufgabe der alten Klappe. Wenn jemand aus Ihrem Bekanntenkreis eine Herzklappe auf diese Weise ersetzt bekommen hat, stammt sie mit recht hoher Wahrscheinlichkeit von Edwards Lifesciences.

Edwards hat den Großteil seines Geschäfts auf diesem Verfahren für die Aortenklappe aufgebaut, die Pforte, durch die das Blut das Herz in Richtung des übrigen Körpers verlässt. Nun hofft das Unternehmen, dasselbe bei zwei weiteren Klappen zu schaffen, der Mitral- und der Trikuspidalklappe. Können die bewährte Klappe und die beiden neuen Edwards weiterhin schnell wachsen lassen?

Was das Unternehmen macht

Edwards Lifesciences stellt Herzklappen her und fast nichts anderes. Es verkauft sie an Krankenhäuser, an die Chirurgen und Kardiologen, die sie einsetzen, und an die Organisationen, die in deren Auftrag einkaufen, von amerikanischen Klinikverbünden bis zu europäischen Gesundheitsministerien.

Kein einzelner Abnehmer steht für einen großen Teil des Umsatzes, wohl aber ein Land. Die USA brachten 2025 58 % des Gesamtumsatzes ein.

Ein typischer Verkauf beginnt, wenn ein Krankenhaus einen Patienten für eine neue Aortenklappe einplant und das Produkt bei Edwards kauft. Ein Spezialist von Edwards begleitet dann den Eingriff und leitet den Arzt an. Das Krankenhaus bezahlt für eine Klappe und erhält ein Stück Fachwissen dazu.

Diese Aortenklappe, die unter dem Namen SAPIEN verkauft wird, ist mit Abstand das größte Geschäft: Sie machte 2025 74 % des Umsatzes aus.

Produkte, die die Mitral- und die Trikuspidalklappe reparieren oder ersetzen, bilden das zweite Geschäft. Dazu gehört EVOQUE, nach Angaben des Unternehmens das weltweit erste zugelassene Produkt, mit dem sich die Trikuspidalklappe ohne Öffnung des Brustkorbs ersetzen lässt. Diese Gruppe brachte 9 % des Umsatzes ein, und ihr Anteil ist jedes Jahr gestiegen.

Die dritte Gruppe, Klappen, die Chirurgen bei Operationen am offenen Herzen einnähen, machte 17 % aus und schrumpft langsam.

Edwards will sich nach eigenen Angaben ganz auf die Reparatur und den Ersatz von Herzklappen konzentrieren. Zu diesem Zweck verkaufte das Unternehmen 2024 sein Geschäft Critical Care für $4,2 Milliarden an Becton, Dickinson. 2025 folgte eine kleinere Produktgruppe. Nach unserer Lesart bleibt ein Unternehmen, dessen Gegenwart auf einer Klappe ruht und dessen Wachstum offenbar von zwei anderen abhängt.

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Ersteller und Herausgeber: Francesco Monterosso · ReasyPort
Bezugszeitpunkt der Finanzinformationen: 2026-03-31
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